作者描述在1987年崩盤時買股指期貨、迅速虧損，聽到客戶擔憂後再加倉。翌日保證金要求提高，同時回升令他可以離場。
檢視次序
逆向行動的吸引力與危險同時可見。反彈是故事一部分，立即虧損與融資壓力也是。這不能證明每次恐慌都是風險回報有利的買入機會。
應用例子
假設資產跌30%後回升。跌20%時已被迫平倉的人，不能受惠於反彈。
案例連繫
反彈不代表入市時一定能成交或捱過跌勢。要重建中間的過程。
閃電崩盤：價格與流動性
事實
E-mini期貨與SPY在五分鐘內下跌約5%，其後十分鐘回升。調查人員檢視買賣盤的流動性。
背景
2010年5月6日，美國股票與期貨市場出現急速而短暫的失序。調查不能只依靠收市價重建事件。
結果
價格回升沒有抹去失序。調查利用交易紀錄與流動性資料，區分真正事件次序與只看圖表的故事。
- 約下午2時40分，E-mini標普500期貨與SPY五分鐘跌約5%，其後十分鐘回升。
- 回升期間，部分股票與ETF曾以極低價格成交，之後再反彈。
- 職員檢查完整買賣盤，發現期貨買方深度大幅下降，股票流動性問題隨後出現。
案例分析
事後看低位與回升，故事很吸引。但當時參與者需要可執行的盤、足夠資本及維持持倉的時間。應重建入市時條件，再判斷買入是否合理。後來價格本身，不能描述先前決策的質素。
試一試
列出入市、加倉、不利波動、保證金改變及離場的時間線，標出何時生存能力不明。